去年臺灣期貨市場交易量突破歷史高峰


帶動期貨商經紀業務獲利創下近三年新高水準,發揮穩定現貨市場功能




(本報訊)去年臺灣期貨市場表現亮眼,全年度交易量為2億241萬1,093口,首度突破2億口
大關,為臺灣期貨交易所(以下稱期交所)成立以來年度最高量,同時亦為期貨商經紀業
務帶來新佳績,統計103年期貨商經紀業務獲利約為47.45億元,亦創下近三年經紀業務
獲利新高水準。
    期交所統計,103年全年交易量為2億241萬1,093口,日均量為81萬6,174口,較102
年成長逾三成。在國際排名上,臺指選擇權為全球交易量第6大之股價指數選擇權契
約,其中週選擇權日均量更排名全球第1。此外,股價指數期貨及選擇權則排名全球第
10。這些亮麗成績,均在主管機關鼎力支持,以及期貨業界與期交所共同努力的成果。
    進一步分析各類商品交易量,其中期貨類商品在新興主力商品—股票期貨帶動下,
全年交易量較成長15.37%;選擇權類商品則因下半年行情波動增加,臺指選擇權交易大
增,推升選擇權類商品較102年大幅成長38.71%。另就四大主力商品(臺指選擇權、臺股
期貨、小型臺指期貨及股票期貨)來看,股票期貨成長力道最為強勁,全年交易量為950
萬8,470口,較102年大幅成長逾74%;其次為臺指選擇權,全年交易量為1億5,162萬546
口,較102年同期成長38.71%。可見期貨市場已發揮穩定現貨市場的功能,間接促進經
濟成長。
    分析103臺灣期貨市場穩健發展、交易量再創高峰的原因,主要包括:
    一、推出多項獎勵活動,提振市場交易量成長:由於103年上半年波動度及振幅一
度創下新低,期交所推出股價指數期貨交易推展活動、臺指選擇權及股票期貨法人機構
獎勵活動、歐臺期及歐臺選交易獎勵活動、補助期貨商及期貨交易輔助人辦理期交所上
市商品及歐臺期、歐臺選理財講座在內等多項獎勵(宣導)活動,配合下半年市場行情回
溫,相關獎勵措施效應顯現,交易量因而呈現大幅成長。
    二、持續推廣股票期貨,並納入上櫃股票、ETF標的,符合交易人多元化需求,交
易量強勁成長:期交所自99年1月上市股票期貨以來,歷經四年推廣、調整造市制度
等,使以上市股票為標的之股票期貨已具備相當流動性,在此良好基礎之上,繼而於
103年5月2日納入上櫃股票標的,及10月6日推出臺灣50、寶滬深及FB上証等三檔ETF期
貨,由於股票期貨標的涵蓋上市股票、上櫃股票及台股、陸股ETF,標的增多且符合交
易人交易需求,致103年股票期貨交易量較102年大幅成長逾七成,成長力道強勁。
    三、交易制度調整的效應:儘管103年上半年期貨市場交投清淡,但期交所仍積極
因應市場變化調整造市者制度、推出盤前資訊揭露及一定範圍市價委託制度,促進市場
流動性。另102年底上線之議價申報鉅額交易制度發酵,相關制度挹注市場動能。
    四、積極辦理海外招商推廣國內期貨市場、強化國際合作:期交所積極辦理海外招
商,提高國際能見度,吸引多家外資參與國內期貨市場,另為強化國際合作,於103年5
月15日於歐洲期貨交易所掛出歐臺期及歐臺選(以臺股期貨及臺指選擇權為標的之一天
期期貨契約)。配合歐臺期及歐臺選上市,在期交所積極進行國內、外推廣下,交易人
已逐漸熟悉歐臺期及歐臺選策略應用,交易量逐月攀升。據統計103年12月歐臺期及歐
臺選合計日均量為2,293口,較上市當月(5月)日均量大幅成長310%;上市以來平均每日
有六成的歐臺期及歐臺選淨未平倉部位轉回臺灣期貨市場,對提升年度交易量亦有助
益。
    展望104年,期交所預計推動的重要業務及新制包括:
    一、推出人民幣匯率期貨:鑑於國內銀行人民幣存款餘額頻創新高,及開放人民幣
基金、寶島債投資及銀行人民幣衍生性理財商品,人民幣資產規模持續擴大;加以大陸
為台灣第一大進出口貿易對象,台商收付款項不乏人民幣,產業早已具備人民幣匯率避
險需求。另大陸持續推動人民幣國際化,香港交易所、新加坡交易所陸續推出人民幣匯
率期貨,臺灣作為人民幣主要離岸中心之一,亦不應缺席。因此,就投資理財面、經濟
產業面及國際化等三層面,期交所積極研議推出人民幣匯率期貨,預計在上半年上市。
    目前期交所已積極研議人民幣匯率期貨,惟美元兌人民幣匯率期貨之保證金繳交及
結算,尚涉及現行人民幣結匯兩項限制,其一為自然人每日兌換人民幣上限為2萬元,
其二為期貨商不得代結匯,此兩問題仍有待匯率主管機關開放,始能順利推動人民幣匯
率期貨之上市。
    二、推出境外股價指數新商品:由於臺灣期貨市場仍以股價指數類商品交易為大
宗,為提供交易人多元化商品及服務,尋求市場新成長動能,期交所正積極洽談境外股
價指數授權,預計今年臺灣期貨市場即可見到境外股價指數的新商品。
    三、推動臺灣期貨商品至海外掛牌:歐臺期及歐臺選於103年5月15日上市後,已成
為交易人臺灣期貨市場盤後避險新管道,並使臺灣期貨商品國際能見度大增。有鑑於此
一歐臺合作模式成效良好,期交所正規劃將既有的陸股ETF期貨、於歐美掛牌存託憑證
之我國知名企業的股票期貨、小型臺股期貨、電子期貨及金融期貨等商品,循國際合作
模式於國外交易所掛牌,預計於今年上市。
    四、研議延長陸股ETF期貨交易時間之可行性:期交所103年10月上市三檔ETF期
貨,上市後交易量迅速攀升,12月份日均量較上市當月成長逾300%,其中寶滬深及FB上
証兩檔ETF期貨交易量大幅成長460%,惟目前ETF期貨交易時間僅至下午1時45分,而陸
股交易至下午3時,為涵蓋陸股交易時間及與鄰近交易所同類商品之交易時間相同,期
交所刻正研議延長陸股ETF期貨交易時間至下午4時15分的可行性。
    臺灣期貨市場與現貨市場息息相關,而實證研究顯示,以股價指數期貨及選擇權商
品為主的臺灣期貨市場,具備現貨市場價格發現的功能,對證券市場波動產生一定的穩
定作用。
    展望未來,期交所將以「避險增益、價格發現」為商品及制度研發之主軸,並加快
國際合作腳步,達成「活絡期貨交易、服務實質經濟」之目標。期望104年臺灣期貨市
場將延續103年的高成長動能,再創交易巔峰!

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